2018年1月9日，天成控股因2016年業(yè)績(jī)預(yù)告與年度報(bào)告業(yè)績(jī)披露差異被證監(jiān)會(huì)立案稽查，11月28日收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)《行政處罰決定書》。天成控股在資產(chǎn)置換事項(xiàng)的收益確認(rèn)條件尚不具備的情形下，提前確認(rèn)了收益，使其2017年1月25日發(fā)布的2016年度業(yè)績(jī)扭虧為盈的公告與實(shí)際情況嚴(yán)重不符，違反了證券法的規(guī)定，構(gòu)成虛假記載行為。天成控股、時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)馬濱嵐、董事長(zhǎng)王國(guó)生及其他相關(guān)責(zé)任人員被行政處罰。

　　天成控股被行政處罰后，中小投資者紛紛維權(quán)。據(jù)公告，公司收到貴陽(yáng)市中級(jí)人民法院傳票，涉及243起證券虛假陳述責(zé)任糾紛，訴訟金額共計(jì)4852.58萬元。后續(xù)公告顯示投資者陸續(xù)提起訴訟索賠。

　　中證中小投資者服務(wù)中心指派公益律師張學(xué)霖支持投資者張某于2019年3月28日提起訴訟，秉承“追首惡”的原則，向馬濱嵐、王國(guó)生、天成控股索賠因虛假陳述造成的損失4萬余元。

　　2019年5月31日，案件在貴陽(yáng)市中級(jí)人民法院開庭審理。同年10月30日，投資者收到一審判決，貴州中院全額支持原告投資者張某訴求，被告天成控股、馬濱嵐、王國(guó)生對(duì)原告承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。

　　天成控股不服一審判決，提出上訴。2019年12月12日，天成控股虛假陳述糾紛上訴案在貴州省高級(jí)人民法院開庭審理。公司更換了代理律師并增加提交證據(jù)數(shù)十份。2020年3月投資者收到貴州高院終審判決，貴州高院駁回天成控股上訴請(qǐng)求，維持一審判決。

　　中證中小投資者服務(wù)中心相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，修訂后的《證券法》強(qiáng)化上市公司信息披露要求，明確信息披露義務(wù)人包括董監(jiān)高責(zé)任，對(duì)上市公司信息披露違法懲罰力度加大。近年來，在虛假陳述民事賠償案件實(shí)踐中，法院在判決中對(duì)相關(guān)責(zé)任人員的連帶責(zé)任予以明確認(rèn)定，這對(duì)加強(qiáng)上市公司規(guī)范信息披露，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，維護(hù)證券市場(chǎng)健康發(fā)展起到了積極作用。