機構(gòu)預(yù)測7月CPI微跌至6.3% 加息窗口或再打開
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- 時間:2011/8/7 9:57:24 來源:每日經(jīng)濟新聞
私募訪談：CPI或創(chuàng)新高 指數(shù)熊態(tài)已出
本周當(dāng)A股低位徘徊時，歐美股 市卻出現(xiàn)了自金融 危機以來最為嚴(yán)重的股災(zāi)，避險資金四處逃竄，從股市 退出。國內(nèi)CPI在7月是否創(chuàng)新高?通脹拐點何時到來?加息預(yù)期升溫等等疑問糾結(jié)著A股投資者。
A股面臨如此復(fù)雜的運行態(tài)勢，將何去何從?從技術(shù)上看是構(gòu)筑雙底，還是開始新一輪下跌?本周《每日經(jīng)濟新聞》記者(以下簡稱NBD)邀請了海潤達資本總裁仇天鏑、挺浩投資的總經(jīng)理康浩平、廣東斯達克基金經(jīng)理黎仕禹參與討論，暢談其最新觀點。
歐美股市走到拐點
NBD:本周五A股的跳水，直接誘發(fā)因素是歐美股市暴跌，投資者對歐美經(jīng)濟喪失信心，這也是自金融危機以來最為嚴(yán)重的股災(zāi)之一，歐美經(jīng)濟是否會有大問題?你判斷歐美股市會在何時止跌?
仇天鏑：A股跳水直接刺激因素是歐美股市暴跌，但真正的原因是CPI高企，緊縮政策沒法退出，實體經(jīng)濟有滯漲跡象，下跌在情理之中。
美國第三輪量化寬松貨幣政策的推出，將有可能改變這種困局。總之，天不會塌下來，投資者應(yīng)先規(guī)避風(fēng)險，再作耐心等待。
康浩平：美國現(xiàn)在的問題都是復(fù)蘇中的問題，并不是又一輪泡沫破滅的開始，所以，不用太過恐慌。至于美歐股市等何時見底，我認(rèn)為，隨時有可能。
黎仕禹：從周線來看，歐美股市的確已經(jīng)走到一個拐點。從2009年開始的大b浪反彈，很可能已經(jīng)結(jié)束了，走出c浪調(diào)整的可能性比較大。
至于何時止跌，這個較難判斷，但可能時間上會比較久。
CPI創(chuàng)新高可能性大
NBD:此前大家普遍預(yù)期6月通脹見頂，但即將公布的7月的CPI，據(jù)你判斷7月CPI創(chuàng)新高可能性有多大，通脹拐點會何時來臨?
仇天鏑：7月CPI有創(chuàng)新高的跡象，拐點應(yīng)該在8、9月，隨著國際油價的下跌，輸入型通脹壓力有望減小。
康浩平：即將公布的CPI數(shù)據(jù)幾乎可以肯定不會超過上一個月，即使超過，也是強弩之末，即使下個月公布的還是超過，CPI即將下行的事實不會發(fā)生根本逆轉(zhuǎn)，并且我認(rèn)為這個并不重要。重要的是，通脹可控。
既然通脹可以控制，那么貨幣市場的緊縮、高壓態(tài)勢就沒有必要繼續(xù)，如果在通脹可以控制的情況下還繼續(xù)強力緊縮，除非是想經(jīng)濟硬著陸或崩潰。
黎仕禹：預(yù)計7月CPI仍然較高，創(chuàng)新高的可能性較大。在未來三個月都很難見到CPI的根本性扭轉(zhuǎn)，但這三個月經(jīng)歷一次階段性的頂部是可能的。
這得益于美債危機或?qū)?dǎo)致美元升值，大宗商品價格下跌，輸入性風(fēng)險下降，在國內(nèi)繼續(xù)實行穩(wěn)健貨幣政策等的影響。
NBD:在歐美股市的恐慌中，其實A股部分地保持了頑強的抵抗態(tài)勢。在周四美股500點暴跌的恐嚇下，A股仍然相對頑強，周五從現(xiàn)在跌幅也低于中國香港、日本等其他股市，你認(rèn)為A股這種抵抗力來自哪里?
仇天鏑：中國股市最近和國際股市下跌趨勢是同步的，但表現(xiàn)相對要強，主要是我國股市在今年5月~6月下跌較多，風(fēng)險有一定的釋放。
另外一個原因是中國PMI跌至榮枯線，反映出我國實體經(jīng)濟相當(dāng)差，市場對局部緊縮政策放松有一定預(yù)期。
康浩平：A股相對強勢還是來自中國經(jīng)濟的超預(yù)期表現(xiàn)，來自股市已提前調(diào)整，也來自股市估值水平已非常便宜，哪怕用那些所謂的國際標(biāo)準(zhǔn)，中國股市也不貴，特別是中國的核心資產(chǎn)，便宜得無法想象。
黎仕禹：表面看A股的確表現(xiàn)出一定的抵抗形態(tài)，但這里存在一些客觀因素。
從經(jīng)濟周期來講，中國從2008年底，許多政策或者經(jīng)濟活動都領(lǐng)先于外圍經(jīng)濟。這種時差也會體現(xiàn)在股指走勢上。同時近期抗跌是建立在前期積累了一定跌幅的基礎(chǔ)上，而前期外圍指數(shù)飆升的時候，A股還是比較低迷。因此兩者存在一定程度關(guān)聯(lián)，但又不完全一致。
