滬深股市五年來首失“開門紅” 歐美股市大漲
美元下跌，歐美股市大幅上漲
本報記者 韓晗
受銀行、券商及房地產(chǎn)等權(quán)重股下跌拖累，A股市場在2010年的首個交易日震蕩收低。滬深大盤自2006年以來首次未能在元旦假期后收出“開門紅”。
截至收盤，上證綜指報3243.76點，下跌33.38點，跌幅為1.02%；深證成指報13533.54點，下跌166.43點，跌幅為1.21%。滬深兩市的成交金額分別為1364.6億元和836.7億元，滬市較節(jié)前最后一日萎縮4.1%，深市則放大了6.6%。
4日亞太區(qū)主要股市多數(shù)出現(xiàn)上漲。日本、韓國、澳大利亞股市分別上漲了1.03%、0.79%、0.12%，新加坡和泰國股市微跌0.11%、0.31%。香港股市受A股下跌拖累沖高回落，恒生指數(shù)收報21823.28點，下跌0.23%，國企指數(shù)收報12750.55點，下跌0.34%。
受美元大幅下跌影響，截至本報發(fā)稿時，美國道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲164點至10592點，歐洲三大指數(shù)漲幅均超過1%。
海外市場漲跌互現(xiàn)
□本報記者 楊博
在2010年股市的第一個交易日，海外市場主要股指漲跌互現(xiàn)，多數(shù)股指小幅上揚。其中，日經(jīng)225指數(shù)收漲1.03%，報10654.79點，創(chuàng)15個月來收盤新高，歐洲股市盤中全線上漲。
亞太地區(qū)各經(jīng)濟體股市漲跌不一，日本股市表現(xiàn)搶眼。因日元走軟提振出口類股票走勢，2009年年末以來大幅走低的日本航空股票價格在利好消息和逢低買入操作的帶動下強烈反彈，日本股市在2010年“開門紅”。日本航空股價當(dāng)天大漲33%，位居漲幅榜首位。不過，數(shù)據(jù)顯示當(dāng)天日本股市成交量仍然偏低。東京證交所成交量不足13億股，較日平均成交規(guī)模下降近40%。
亞太地區(qū)股市另一大亮點是越南。受越南政府放寬股票出售限制以及將關(guān)閉20家黃金交易所的消息影響，越南股市當(dāng)天大幅走高，胡志明股票指數(shù)收漲4.50%，創(chuàng)5個多月來最大升幅。
此外，香港恒生指數(shù)下挫0.23%，收于21823.28點；臺灣加權(quán)指數(shù)收報8207點，微漲0.24%；新加坡海峽時報指數(shù)下跌0.11%；韓國首爾綜合指數(shù)上漲0.79%；印度孟買敏感30指數(shù)上漲0.54%；澳大利亞悉尼S&P/ASX指數(shù)上漲0.15%。
值的關(guān)注的是，世界第一高樓迪拜塔開發(fā)商埃馬爾地產(chǎn)公司股價在1月3日——2010年首個交易日飆升7.8%，并帶動迪拜股市上漲3.4%，創(chuàng)三周來最大漲幅。不過，4日迪拜金融市場指數(shù)下跌2.6%，阿布扎比金融市場指數(shù)下跌0.51%，其中埃馬爾地產(chǎn)股價下跌3.37%。
得益于公司并購消息及利好經(jīng)濟數(shù)據(jù)提振，歐洲股市延續(xù)2009年的強勁走勢，在2010年首個交易日全線走強，其中銀行、煉油和制藥類股領(lǐng)漲。瑞士制藥巨頭諾華公司計劃以281億美元現(xiàn)金收購雀巢公司持有的美國眼藥公司愛爾康52%的股權(quán)，交易完成后，諾華對愛爾康的持股比例將升至77%。
截至北京時間1月4日19時30分，英國富時100指數(shù)上漲0.59%至5444點，德國DAX-30指數(shù)上漲0.74%至6001點，法國CAC-40指數(shù)上漲0.99%至3975點。
此外，周一盤前美國股票指數(shù)期貨全線小幅上漲。
“開門紅”落空 “紅一月”可期
□中證證券研究中心 叢榕
在2010年首個交易日，滬深兩市均報跌收盤，投資者“開門紅”的期望落空。這與短期內(nèi)技術(shù)性調(diào)整壓力和擔(dān)心海外流動性收緊有關(guān)，但無論是基本面還是政策面，中期內(nèi)都將支撐A股繼續(xù)向上，“紅一月”仍然可期。
“開門綠”事出有因
4日，滬綜指收報3243.76點，下跌33.38點，跌幅為1.02%，深成指收報13533.54點，下跌166.43點，跌幅為1.21%。技術(shù)性調(diào)整壓力和擔(dān)心美國流動性回收，短期內(nèi)對市場產(chǎn)生了負面影響。
從盤面上看，市場呈現(xiàn)兩大特征。一是熱點稀疏。兩市股票漲跌比例為783:899，除電子信息和農(nóng)業(yè)股外，場內(nèi)很難找到有效聚集人氣的板塊。二是小盤股表現(xiàn)相對強于大盤藍籌。
投資者對2010年“開門紅”的預(yù)期不僅僅是來自于2009年年末的連續(xù)上漲，更重要的是近期出爐的眾多利好消息。這大致有三類：基本面上，氣候原因?qū)е?SPAN onmouseover='ShowInfo(this,"000061", "51", "161774",event);'>農(nóng)產(chǎn)品價格上漲和2009年12月PMI繼續(xù)提升至56.60；政策面上，海南國際旅游島建設(shè)意見、限售股轉(zhuǎn)讓征稅、股指期貨預(yù)期和可能繼續(xù)關(guān)注惠農(nóng)的“一號文件”；市場面上，臨近年報公布，新一輪送配行情或拉開帷幕。
“開門紅”預(yù)期的落空主要受到了技術(shù)性調(diào)整壓力和對美國流動性回收的擔(dān)憂等影響。一方面，受市場制度創(chuàng)新預(yù)期提振，2009年年末股指持續(xù)上漲，尤其是大盤藍籌受到資金集體關(guān)注，12月23日至31日七個交易日內(nèi)，滬綜指和深成指累計漲幅分別達到7.43%和8.32%，2010年首個交易日之前走出四連陽的形態(tài)。短期內(nèi)的大幅上漲必然帶來調(diào)整壓力，尤其是大盤股的獲利盤回吐壓力不容忽視。
另一方面，美元流動性回收預(yù)期增強。節(jié)前美國首次和續(xù)申失業(yè)金數(shù)據(jù)大大好于市場預(yù)期，這再次確認了美國經(jīng)濟復(fù)蘇。這可能使美聯(lián)儲提前加息。實際上，觀察美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表可以發(fā)現(xiàn)，2009年最后一周負債表中的“逆回購”一項增加了97億美元，為當(dāng)年度單周最大值，而整個12月份累計增加了約128億美元。
“紅一月”仍可期待
我們對一月份以及整個一季度行情保持樂觀，強周期和區(qū)域概念值得重點關(guān)注，看好有色、化工行業(yè)板塊和西部、上海兩個區(qū)域板塊。
首先，外圍流動性環(huán)境不必悲觀。這包含兩個層面：第一是美元指數(shù)難以出現(xiàn)單邊向上局面，這其中既有歐美貨幣的利差因素，也有美國國家經(jīng)濟自身利益考慮。第二是美元指數(shù)與風(fēng)險資產(chǎn)（尤其是股票、除黃金之外的大宗商品）的反向關(guān)系變得不再明確。當(dāng)美元逐漸擺脫低息貨幣角色，其與風(fēng)險資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)反而為正。
其次，雖然全年貨幣富裕程度是中性偏松，但國內(nèi)流動性最好的時光將出現(xiàn)在一季度。一方面，一季度公開市場的到期資金量為1.9萬億元，按季度算是全年峰值；另一方面，中證證券研究中心預(yù)計全年新增信貸中值為7.5萬億元，按照經(jīng)驗估計一季度將達到3萬億元左右，月均萬億元將使得資金重回寬松局面。我們認為，世界各國的貨幣政策調(diào)整都是經(jīng)濟上升周期中的“弱調(diào)整”，是對前期極度寬松政策的修復(fù)，股票市場也將因此脫離單純流動性推動的階段，進入業(yè)績推動階段。
最后，業(yè)績增速可能超出預(yù)期，尤其是有色、化工等強周期行業(yè)。大宗商品等生產(chǎn)資料價格回升，在經(jīng)濟上升初期將放大企業(yè)的庫存效應(yīng)，由于議價能力不同，利潤將從中游向上游企業(yè)集中，看好有色金屬和化工行業(yè)。
政策預(yù)期助推農(nóng)產(chǎn)品期貨走強
□本報記者 金士星 上海報道
盡管今年中央的“一號文件”尚未公布，但市場對國家將繼續(xù)把農(nóng)業(yè)作為政策重心的預(yù)期沒有改變。在今年首個交易日，國內(nèi)期市農(nóng)產(chǎn)品價格全面上揚。業(yè)內(nèi)人士稱，農(nóng)業(yè)支持政策的延續(xù)、未來農(nóng)產(chǎn)品需求的良性預(yù)期激勵了場外資金進入各種農(nóng)產(chǎn)品市場。
惠農(nóng)政策將出臺預(yù)期強烈
國內(nèi)期市農(nóng)產(chǎn)品品種4日整體走強，這不僅與產(chǎn)量等多重因素相關(guān)，也受到了預(yù)期一系列強農(nóng)惠農(nóng)政策將出臺的直接推動。
4日，大連商品交易所大豆期貨主力1009合約收報4057元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲0.77%；豆粕和豆油期貨主力合約漲幅分別為1.67%和0.80%；棕櫚油期貨主力合約收報7302元/噸，上漲1.61%。鄭州商品交易所菜籽油期貨主力合約收報8624元/噸，上漲1.87%。白糖期貨各合約更是以漲停價位報收。同時，棉花期貨價格刷新了該品種上市以來的新高紀錄。
業(yè)內(nèi)人士稱，政策預(yù)期是推動農(nóng)產(chǎn)品期貨走強的主要因素。元旦期間，國家主席胡錦濤前往河北省廊坊市三河市，實地考察農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展時表示：“中央還將下發(fā)2010年一號文件，出臺一批新的強農(nóng)惠農(nóng)政策。相信隨著這些政策的貫徹落實，廣大農(nóng)民群眾的生產(chǎn)生活一定會上一個新臺階。”
國信證券農(nóng)業(yè)分析師張如認為，2010年中央政府對“三農(nóng)”問題的重點仍將在“穩(wěn)定糧食安全”和“增加農(nóng)民收入”上。由于政府推出惠農(nóng)政策的目的在于改善農(nóng)民生活，提升農(nóng)民收入，預(yù)計惠農(nóng)政策的方向?qū)⒗^續(xù)維持在上游農(nóng)業(yè)種植和農(nóng)村消費力的引導(dǎo)這兩大方向上。
農(nóng)民增收的主要推動力無疑仍將來自于農(nóng)產(chǎn)品價格的穩(wěn)中有升，這吸引了眾多場外資金介入農(nóng)產(chǎn)品市場。4日，除棕櫚油期貨外，其余各農(nóng)產(chǎn)品期貨合約的整體持倉均出現(xiàn)增長。白糖和棉花期貨各合約的整體持倉量更是刷新了品種上市以來的新高紀錄。
農(nóng)產(chǎn)品價格有望“穩(wěn)中有升”
東證期貨的研究員鮑紅波認為，我國以保護價收購糧食的政策已逐步明確，使農(nóng)產(chǎn)品價格高于其生產(chǎn)成本，促進糧食的穩(wěn)定生產(chǎn)，為農(nóng)產(chǎn)品價格提供底部支撐。
2009年，全國糧食總產(chǎn)量達10616億斤，再創(chuàng)歷史新高，連續(xù)6年增產(chǎn)，首次實現(xiàn)連續(xù)3年超萬億斤。在糧食增產(chǎn)的同時，農(nóng)產(chǎn)品價格面臨較大壓力。此前，國家公布的2009年大豆新糧收購價格為3740元／噸，而收儲數(shù)量沒有限制，鼓勵大豆加工企業(yè)進入收購環(huán)節(jié)；玉米在減產(chǎn)情況下維持2008年收儲價格，收儲價格為1500元／噸。2010年生產(chǎn)的白小麥、紅小麥、混合麥最低收購價分別提高到每50公斤90元、86元、86元，均比2009年提高3元。
鮑紅波認為，在各類農(nóng)產(chǎn)品中，小麥?zhǔn)車艺哂绊戄^大，因需求較為穩(wěn)定，政府有較大的儲備，短期內(nèi)小麥上漲壓力相對較大，但小麥需求穩(wěn)定，下游面粉價格上漲為小麥價格提供支撐。
■ 記者手記
期民再盼豐收年
□本報記者 李中秋
“瑞雪兆豐年，今年投資期貨又會有較大的收獲。”新年伊始，一場大雪再度給華北地區(qū)披上厚厚的銀裝。4日，長江期貨上海營業(yè)部的客戶徐先生瀏覽完重要新聞后，果斷地下了一連串買單。
“白糖、棉花、豆油和螺紋鋼各買了100手。因為看好一季度的流動性和宏觀經(jīng)濟，而且預(yù)期會有通脹，再加上惡劣天氣因素，所以，工業(yè)品和農(nóng)產(chǎn)品都參與做多了。”徐先生說。事實上，徐先生在元旦以前就持有不少多單，盡管4日A股表現(xiàn)疲弱，但他看多商品的信心并未動搖，反而在2010年的第一個交易日繼續(xù)加倉買入。
與投資者的熱情遙相呼應(yīng)，國內(nèi)期市喜迎2010年“開門紅”。在三大期貨交易所上市的23個期貨品種中，22個品種飄紅且漲幅較大。其中，白糖期貨漲停，油脂期貨、化工期貨和銅鋅期貨均大幅上揚。文華財經(jīng)商品期貨指數(shù)顯示，鄭州白糖期貨指數(shù)4日上漲3.8%，還有11個品種漲幅超過1%。反映通脹預(yù)期的豆油、棕櫚油和菜籽油油脂“三劍客”，漲幅分別達1.67%、1.58%和1.93%。
盡管滬深股指4日雙雙下挫逾1%，但與商品期貨相關(guān)的股票漲幅居前。比如，大智慧農(nóng)業(yè)股指數(shù)漲幅達2.26%。期貨和股票聯(lián)動特征在2010年拉開序幕。
中國證券報記者在采訪一些營業(yè)部負責(zé)人時發(fā)現(xiàn)，絕大部分客戶都進行主動性的買入操作。“今天的市場太牛了，買入的客戶占絕大多數(shù)。”上海東證期貨公司一位工作人員說。由于該公司近期的研究報告和操作建議均以看多為主，不少客戶也加入了做多行列。根據(jù)收盤后各大交易所公布的持倉數(shù)據(jù)，東證期貨客戶持有的多單有不少品種位居多頭排行榜前列。
“我們營業(yè)部的客戶全部是做多的。”長江期貨上海營業(yè)部總經(jīng)理施興祥介紹說，“不少客戶一開盤就做多了，基本上持有多單，絕大部分集中在金屬和農(nóng)產(chǎn)品上。”
施興祥分析認為，投資者在2010年首個交易日做多商品主要有三大原因，一是對年初國內(nèi)寬松貨幣政策表示樂觀，有色、鋼材期貨等品種自然受到資金關(guān)照；二是市場對通脹預(yù)期的炒作開始升溫，農(nóng)產(chǎn)品期貨受青睞而迎來漲勢；三是近期北方地區(qū)普降大雪，市場擔(dān)憂短期供應(yīng)問題，使得投資者加大了做多農(nóng)產(chǎn)品的力度。
上海東證期貨公司研究所副所長林慧表示，在去年交易總額突破130萬億元后，今年期貨市場將會給投資者帶來更多的驚喜。她指出，由于近幾年來實體經(jīng)濟對期貨市場認知度和依賴程度不斷提高，期貨市場的吸引力與日俱增，這必將帶來新增資金的入市。同時，隨著股指期貨推出預(yù)期升溫，商品期權(quán)有望試點，鉛、焦炭等新品種接踵而至，今年期市有望出現(xiàn)爆發(fā)式增長，投資者也有望分享更多收益。
中金公司： 上半年股市先抑后揚
中金公司認為，預(yù)計2010年上半年股市先抑后揚，主要趨勢為震蕩市。與“調(diào)結(jié)構(gòu)”相關(guān)的領(lǐng)域是市場機會所在，也是全年把握的投資主線。A股的合理估值區(qū)間為15-20倍動態(tài)市盈率，未來12個月大盤上漲空間為25%-30%。“政策退出”是市場面臨的主要風(fēng)險。（王安寧）
南華期貨研究所所長朱斌： 農(nóng)產(chǎn)品期貨會有不俗表現(xiàn)
南華期貨研究所所長朱斌表示，今年大宗商品整體走勢將會比較復(fù)雜。他認為，農(nóng)產(chǎn)品期貨會有不俗表現(xiàn)。年初受持續(xù)寬松貨幣政策的刺激，流動性和通脹預(yù)期兩大因素將利好全球大宗商品，大宗商品市場會表現(xiàn)出整體性上漲的勢頭，不管是工業(yè)品，還是農(nóng)產(chǎn)品期貨都會出現(xiàn)較大漲幅。隨后，大宗商品的上漲勢頭會因一些利空因素出現(xiàn)而受阻。（李中秋）
國泰君安期貨研究所所長張智勇： 商品市場呈“N”型走勢
國泰君安期貨研究所所長張智勇認為，商品市場整體價格在2010年將呈現(xiàn)“N”型走勢。上半年，商品市場各品種價格仍會繼續(xù)上漲。商品市場面臨的最大變數(shù)在于主要經(jīng)濟體的加息節(jié)奏。而在下半年，商品價格會出現(xiàn)回升。（金士星）
