中國平安：投資縮水，銀行“救火”（圖）
- 在線投稿 投稿信箱:tougao@qdn.cn 新聞熱線:8222000 投稿QQ:449315
- 時(shí)間:2012/3/24 14:11:32 來源:國際金融報(bào)
一改往日的“小心謹(jǐn)慎”，中國平安率先“報(bào)喜”，成為2012年第一家發(fā)布年報(bào)的保險(xiǎn)公司。數(shù)據(jù)顯示：2011年，全年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為194.75億元，同比增長12.5%。
在股市萎靡不振、投資業(yè)務(wù)受挫的情況下，中國平安旗下銀行業(yè)務(wù)利潤貢獻(xiàn)同比大幅提升176.8%。目前，控股深圳發(fā)展銀行股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“深發(fā)展”)重大資產(chǎn)重組交易已經(jīng)完成，深發(fā)展與平安銀行的整合平穩(wěn)推進(jìn)。
中國平安集團(tuán)董事長馬明哲在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“我們一直關(guān)注成本控制，去年利潤增長也有成本管控方面的貢獻(xiàn)。平安始終把成本投入放到‘前線’，注重營銷員隊(duì)伍的擴(kuò)充。”
利潤結(jié)構(gòu)趨合理
“多元化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，使得中國平安對(duì)股市的依賴度小于同業(yè)，尤其是并表深發(fā)展后，銀行業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)率與日俱增。”市場(chǎng)分析人士進(jìn)一步指出，在投資方面，中國平安去年加大了固息資產(chǎn)投資力度，卻仍受累于股市震蕩，導(dǎo)致全年總投資收益率下降0.9%。
中國平安副首席投資執(zhí)行官陳德賢在分析財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)時(shí)指出，中國平安總投資收益率由前年的4.9%下降至4.0%，如果再加上可供出售金融資產(chǎn)浮虧43億元，調(diào)整后全年的綜合投資收益率只有1.66%。
“2011年，平安資產(chǎn)管理在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，積極應(yīng)對(duì)股票市場(chǎng)低迷的不利局面，優(yōu)化資產(chǎn)配置，把握國內(nèi)債券市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)，加大固息資產(chǎn)投資力度，取得了穩(wěn)定的投資收益。”陳德賢分析到。
按照投資與負(fù)債匹配原則，中國平安去年加大固定收益投資占比，尤其在第三季度加大債券等投資力度，這類投資利好也將在未來幾年對(duì)公司投資收益有所貢獻(xiàn)。
“由于受國內(nèi)外股票市場(chǎng)大幅調(diào)整的影響，2011年總投資收益率下降。”陳德賢表示，“2012年，我們將維持去年的策略，加大固定收益投資。目前股市尚存不確定性，中國平安將審慎投資，抓住機(jī)會(huì)，尋找相匹配的投資品種。”
另據(jù)年報(bào)顯示，中國平安2011年仍能維持凈利潤正增長，主要?dú)w因于三大業(yè)務(wù)的均衡發(fā)展。旗下平安壽險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)去年凈利潤同比增長18.5%、28.8%;銀行業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)利潤大幅提升176.8%，其中并表后的深發(fā)展的利潤貢獻(xiàn)為56.20億元，平安銀行貢獻(xiàn)23.57億元。
償付能力待提高
申銀萬國分析認(rèn)為，2012年，中國平安的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)壓力尤其大。近期關(guān)于銀保渠道的負(fù)面影響仍然會(huì)持續(xù)，平安個(gè)險(xiǎn)渠道的預(yù)期仍然偏謹(jǐn)慎。而在保監(jiān)會(huì)推出車險(xiǎn)費(fèi)率的條款后，加之汽車銷售難有起色，產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)面臨的挑戰(zhàn)較大。
數(shù)據(jù)顯示：由于壽險(xiǎn)保費(fèi)增速快于利潤增速，同時(shí)股票市場(chǎng)下跌影響顯著，2011年下半年平安向壽險(xiǎn)注資100億元，并發(fā)行40億元次級(jí)債，償付能力充足率仍由2010年末的180%下降至156%，接近150%的監(jiān)管紅線。
與此同時(shí)，平安于2011年上半年向產(chǎn)險(xiǎn)注資50億元，同時(shí)產(chǎn)險(xiǎn)盈利能力提高，償付能力由180%提高至195%，但受資本市場(chǎng)下跌影響，至年末大幅下降至166%.深發(fā)展并表因素對(duì)集團(tuán)償付能力產(chǎn)生攤薄影響約20個(gè)百分點(diǎn)。
在對(duì)中國平安償付能力問題以及接下來是否具備融資計(jì)劃，中國平安并未作正面回復(fù)，中國平安集團(tuán)總經(jīng)理任匯川僅表示，2012年主要任務(wù)是發(fā)行260億元A股可轉(zhuǎn)債。
日前，平安宣布未來將擬發(fā)行不超過260億元的A股可轉(zhuǎn)債。任匯川表示，260億元資本的補(bǔ)充將會(huì)使中國平安集團(tuán)的償付能力提升約24個(gè)百分點(diǎn)，即將中國平安2011年末償付能力充足率由166.7%提高至190%。
任匯川表示，可轉(zhuǎn)債從審批到發(fā)行大約歷時(shí)6至9個(gè)月。發(fā)行成功后，可以滿足集團(tuán)2-3年的資金需求。他還表示：“子公司還有次級(jí)債的發(fā)行額度。去年H股增發(fā)，是為了滿足并購深發(fā)展所需的150億至200億元的資金，此次260億元可轉(zhuǎn)債是為了補(bǔ)充非銀行業(yè)務(wù)的資金。”
但不少券商依然預(yù)計(jì)，由于產(chǎn)、壽險(xiǎn)盈利的內(nèi)生增長無法支撐較高的償付能力充足率要求，而銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展面臨更高的資本消耗，中國平安仍需通過發(fā)行次級(jí)債等方式融資以滿足持續(xù)的資本需求。
鏈接
● 3月26日，中國太平洋保險(xiǎn)發(fā)布2011年業(yè)績公告。
● 3月27日，中國人壽發(fā)布2011年業(yè)績公告。此前(3月7日)，中國人壽發(fā)布業(yè)績預(yù)減公告稱，預(yù)計(jì)2011年度歸屬公司股東的凈利潤較2010年下降約40%-50%。
● 3月29日，新華保險(xiǎn)發(fā)布2011年業(yè)績報(bào)告，這是公司上市后首份年報(bào)。
