美國信用評(píng)級(jí)遭評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)“警告”
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- 時(shí)間:2011/8/4 9:50:25 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 美國總統(tǒng)奧巴馬8月2日簽署了提高美國債務(wù)上限和削減赤字法案。法案內(nèi)容包括：提高美國債務(wù)上限至少2.1萬億美元，并在10年內(nèi)削減赤字2萬億美元以上。法案分兩部分執(zhí)行，第一部分先提高債務(wù)上限9000億美元，削減赤字9170億美元。盡管如此，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)仍以不同方式表達(dá)了對美國信用前景的擔(dān)憂。
8月3日，中國信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大公國際資信評(píng)估有限公司宣布，將美國本、外幣國家信用等級(jí)從A +下調(diào)至A，展望為負(fù)面。“雖然這個(gè)決定(指提高債務(wù)上限)可以使政府繼續(xù)借新債還舊債，但沒有改變國家債務(wù)增速超過經(jīng)濟(jì)和財(cái)政收入增長的總趨勢，這一事件成為美國政府償債能力進(jìn)一步下降的一個(gè)拐點(diǎn)。”大公在公告里如此表述。
而三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的惠譽(yù)在當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月2日表示，盡管惠譽(yù)維持對美國主權(quán)信用A A A評(píng)級(jí)，但鑒于美國上半年經(jīng)濟(jì)增速放緩程度超出預(yù)期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還面臨諸多不確定因素，因此保持對其評(píng)級(jí)前景的負(fù)面展望。
隨后，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的穆迪也表示，鑒于美國決定提高債務(wù)上限，穆迪決定維持美國A A A主權(quán)信用評(píng)級(jí)，但評(píng)級(jí)展望為“負(fù)面”，希望借此敦促美國國會(huì)制定長期財(cái)政鞏固方案。穆迪同時(shí)警告，如果在接下來的一年中美國的財(cái)務(wù)狀況沒能得到有效控制，或者在2013年沒有采取削減赤字的進(jìn)一步措施，美國的評(píng)級(jí)仍可能被下調(diào)。此外，如果美國的經(jīng)濟(jì)前景明顯惡化，或者美國政府的借貸成本顯著提高，公司也有可能調(diào)降美國的評(píng)級(jí)。
截至發(fā)稿時(shí)，標(biāo)普對美國的最新主權(quán)信用評(píng)級(jí)仍未出爐。但標(biāo)普此前曾警告說，美國需要在未來10年至12年內(nèi)削減赤字4萬億美元才能避免其3A主權(quán)信用評(píng)級(jí)遭下調(diào)。而目前美國國會(huì)提出的減赤目標(biāo)大概只有其一半，遠(yuǎn)低于標(biāo)普提出的“保級(jí)”要求。
伴隨著糾結(jié)多日的美債危機(jī)暫時(shí)解除警報(bào)，各期限美國國債收益率普遍下跌。截至8月2日收盤，2年期美國國債收益率跌至0.32%；10年期美國國債收益率跌至2.63%，低于過去10年的均值4.05%；30年期美國國債收益率跌至3.93%，達(dá)去年11月以來最低點(diǎn)。
另一方面，信用違約互換(CD S)市場也重歸平靜。8月1日，直接體現(xiàn)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)高低的美國信用違約掉期(C D S)利差出現(xiàn)回落，一年期C D S價(jià)格大跌30個(gè)基點(diǎn)，至45基點(diǎn)；五年期CD S也下跌10個(gè)基點(diǎn)，至50基點(diǎn)，創(chuàng)下7月11日來的最低水平。
不過，“債務(wù)上限上調(diào)”不等于美國政府的償債能力有所改善。正如惠譽(yù)在評(píng)級(jí)報(bào)告中所指出的，如果美國政府的財(cái)政政策沒有重大改變，那么政府債務(wù)與G D P之間的比例將在2012年底前觸及100%，而且在中期內(nèi)還將繼續(xù)上升，這種情況與美國保住其A A A主權(quán)信用評(píng)級(jí)(的前景)不相符合。
大公在評(píng)級(jí)報(bào)告中指出，美國財(cái)政赤字削減速度遠(yuǎn)低于新增債務(wù)增長速度，收不抵支的財(cái)政政策必然繼續(xù)推動(dòng)美國政府債務(wù)水平不斷上升。國會(huì)通過的財(cái)政赤字削減目標(biāo)與債務(wù)上限提高的規(guī)模相當(dāng)，但年限相差八年之多，且減赤方案僅停留在框架協(xié)議上，缺乏可信及可行的政策支持。大公測算，美國在5年內(nèi)至少需削減4萬億美元的財(cái)政赤字才能維持現(xiàn)有負(fù)債規(guī)模，顯然國會(huì)通過的減赤方案不能滿足縮減債務(wù)需要。
“此次美國主權(quán)債務(wù)危機(jī)可視為一個(gè)拐點(diǎn)，充分暴露出美債并非投資人安全無風(fēng)險(xiǎn)的‘避風(fēng)港’，美國債務(wù)償還能力下降的趨勢不可逆轉(zhuǎn)。”大公國際資信評(píng)估有限公司總裁關(guān)建中在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
關(guān)建中說，大公會(huì)密切跟蹤美國政府償債能力的變化，不僅關(guān)注美國是否會(huì)推出Q E3，是否會(huì)繼續(xù)對債權(quán)人利益造成侵害，而且會(huì)關(guān)注其在改善償債能力方面所作的努力。張莫
