中國 歐洲雙雙加息 歐盟質(zhì)疑穆迪亂評級
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- 時間:2011/7/9 9:01:57 來源:第一財(cái)經(jīng)日報(bào)
第一財(cái)經(jīng)日報(bào)訊 事情正在起變化。6月中旬，筆者在專欄中提到?jīng)Q策層需要考慮貨幣政策緊縮超調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。本周，這一話題被正式提上議程。
7月4日，央行貨幣政策委員會召開2011年第二季度例會，指出通脹壓力仍然處在高位。會議明確貫徹實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策，注意把握政策的穩(wěn)定性、針對性和靈活性，把握好政策節(jié)奏和力度。
央行第一季度例會的定調(diào)是“提高貨幣政策的針對性、靈活性和有效性”。對比發(fā)現(xiàn)，“有效性”已經(jīng)不提，新增的“穩(wěn)定性”提法則放在了首位。
在中國，一定要學(xué)好語文，學(xué)會去揣摩詞意，尤其是關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的人。目前業(yè)內(nèi)傾向性的宏調(diào)新思路是：相對緊縮、定向?qū)捤伞母邔拥拿芗{(diào)研來看，流動性調(diào)控還是要保持相對緊縮，但對中小企業(yè)融資將采取“定向?qū)捤伞薄?/P>
事情往往是一波三折的，就在市場熱議宏觀經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)向時，央行決定自7月7日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個百分點(diǎn)。這是央行今年以來的第3次加息，前兩次分別在2月8日和4月5日，也是自去年10月啟動加息周期以來的第5次加息。本次加息之后，一年期存貸款利率分別達(dá)到3.50%和6.56%。
與4月份加息相比，本次加息特點(diǎn)在于，一是活期存款保持不變；二是存貸款利率都是平移加息。其中本次貸款利率從平坦化加息變?yōu)槠揭萍酉ⅲㄟ^去四次加息中有三次長期貸款利率的提高幅度都低于短期貸款利率）。
先前很多人認(rèn)為，央行遲遲不加息是因?yàn)榈胤秸腿谫Y平臺貸款負(fù)擔(dān)在博弈，但在審計(jì)署公布10.7萬億元的地方政府債務(wù)后，央行啟動對稱性加息，說明地方政府債務(wù)問題可能并沒有市場預(yù)期的那么嚴(yán)重。
央行為何加息呢？市場主流看法是對抗通脹，有消息稱6月CPI將再創(chuàng)本輪新高。
值得一提的是，自7月起，國家統(tǒng)計(jì)局將調(diào)整統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布方式， CPI、PPI、固定資產(chǎn)等投資、房地產(chǎn)開發(fā)等月度主要統(tǒng)計(jì)指標(biāo)將在每月9日發(fā)布，并且排除了假日因素。按日程來看，本周末將公布CPI等宏觀數(shù)據(jù)，而A股市場也在周四沖高回落。
對于央行的加息，還有一種猜測，即是中國央行和歐洲央行聯(lián)手加息。周四晚，歐洲央行將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個基點(diǎn)至1.50%。與歐洲央行同一天議息的英國央行，意料之中地再次按兵不動：維持利率在紀(jì)錄低點(diǎn)0.50%不變，同時維持2000億英鎊的量化寬松目標(biāo)。
審計(jì)署公布了地方政府債務(wù)后，市場對地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期減弱，但國際信用評級機(jī)構(gòu)穆迪不這么想。穆迪7月6日報(bào)告稱，中國地方債為12萬億元，約有3.5萬億元中國地方政府債務(wù)沒有在審計(jì)署報(bào)告中提及。
穆迪的中國地方債務(wù)數(shù)據(jù)引發(fā)了質(zhì)疑，但這還算是好的。歐盟本周正式向穆迪宣戰(zhàn)，稱此機(jī)構(gòu)可能加速原本就疲軟的經(jīng)濟(jì)體陷入破產(chǎn)，并擾亂全球金融秩序。歐盟委員會主席巴羅佐則質(zhì)疑穆迪的動機(jī)，并說這種降級煽動了整個市場對歐洲經(jīng)濟(jì)的質(zhì)疑與推測。
這是因?yàn)槟碌?日發(fā)表聲明說，鑒于葡萄牙在資本市場融資困難，未來很有可能需要第二輪資金援助，因此將葡萄牙政府長期債券評級從之前的Baa1降至Ba2，并維持評級前景為負(fù)面。此外，市場盛傳，穆迪還有可能調(diào)降愛爾蘭的主權(quán)債務(wù)評級。
穆迪的舉動，使得市場避險(xiǎn)情緒明顯上揚(yáng)，本周美元、原油、貴金屬一轉(zhuǎn)近期弱勢，齊齊上漲，但能否形成延續(xù)，還要進(jìn)一步觀察。
