擔(dān)憂高通脹，未來(lái)看好低估值和高成長(zhǎng)股票

    基金2010年年報(bào)今日披露完畢。根據(jù)天相對(duì)60家基金管理公司旗下656只基金的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年基金全年利潤(rùn)僅50.82億元，相比2009年的逾9000億元的數(shù)據(jù)大幅下降。但考慮到2010年A股市場(chǎng)大跌14%的市場(chǎng)環(huán)境，2010年的基金成績(jī)單仍然有不錯(cuò)的“含金量”。

    具體到基金類(lèi)型，2010年股票型基金全年出現(xiàn)355.31億元的虧損，混合型基金則實(shí)現(xiàn)238.61億元的利潤(rùn)，封閉式基金也有37.46億元的利潤(rùn)。而受益于整體向上的債市行情，債券型基金在2010年收入頗豐，全年盈利58.77億元，比2009年同期增長(zhǎng)了42.99%。

    從公司層面看，60家基金公司中有36家公司去年取得利潤(rùn)，其中16家基金公司利潤(rùn)超過(guò)10億，包括大成、廣發(fā)、嘉實(shí)、華商、匯添富、農(nóng)銀匯理、海富通、泰達(dá)宏利、富國(guó)、東吳、中銀、信誠(chéng)、上投摩根、華夏、興業(yè)全球和摩根士丹利華鑫。大成基金最會(huì)賺錢(qián)，旗下21只基金共為公司賺得63.89億元，而全行業(yè)去年利潤(rùn)也僅為50.82億元。

    對(duì)于未來(lái)的市場(chǎng)走勢(shì)，基金整體對(duì)高通脹表示擔(dān)憂，對(duì)基金增長(zhǎng)的前景并不確定，對(duì)于未來(lái)熱點(diǎn)則有很大分歧。總體上看，有擁護(hù)“低估值周期股”的進(jìn)攻派和繼續(xù)支持“轉(zhuǎn)型與成長(zhǎng)股”的防御派之分。

    華夏基金的王亞偉顯然是“周期股”行情的擁護(hù)者。他在基金年報(bào)中認(rèn)為，2011年應(yīng)針對(duì)市場(chǎng)由于過(guò)分關(guān)注政策而導(dǎo)致的錯(cuò)誤定價(jià)現(xiàn)象，運(yùn)用反向投資原則，回避中小盤(pán)以及醫(yī)藥、食品等熱門(mén)行業(yè)的高估值品種。他同時(shí)認(rèn)為，“大盤(pán)藍(lán)籌股風(fēng)險(xiǎn)釋放充分，地產(chǎn)股也有較大的估值修復(fù)空間。” 嘉實(shí)基金、博時(shí)基金也紛紛表示看好資源相關(guān)及衍生類(lèi)產(chǎn)業(yè)，包括農(nóng)業(yè)、能源、化工、有色等行業(yè)。

    與之相反，廣發(fā)基金則明確表示，在流動(dòng)性收緊的情況下不看好周期股，操作上重點(diǎn)布局泛消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整行業(yè)，醫(yī)藥、食品、紡織服裝、商業(yè)、TMT、建筑等穩(wěn)定成長(zhǎng)類(lèi)股票更受他們推崇。