為此，一些在1月上旬沖貸過(guò)猛的銀行已開(kāi)始對(duì)新增貸款總量做減法。證券時(shí)報(bào)記者獲悉，1月份銀行信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的規(guī)模依然可能創(chuàng)下近幾年的新高，面對(duì)銀監(jiān)會(huì)禁止銀行信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓“雙買斷”和回購(gòu)操作的規(guī)定，部分銀行在實(shí)際操作時(shí)采取口頭約定的辦法，依然進(jìn)行大規(guī)模回購(gòu)操作，實(shí)質(zhì)上是讓非銀行金融機(jī)構(gòu)代持信貸資產(chǎn)。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這種操作屬于鉆政策漏洞，且涉嫌違規(guī)。

　　差異性窗口指導(dǎo)

　　差異性窗口指導(dǎo)的威力已經(jīng)顯現(xiàn)。據(jù)悉，包括以五家國(guó)有大行為主的主要商業(yè)銀行，在1月下旬已經(jīng)對(duì)貸款額度實(shí)行了嚴(yán)格的控制，目前只能“選擇性放貸”。

　　據(jù)記者調(diào)查，此次差異性窗口指導(dǎo)的核心是“分銀行、分地區(qū)”。就銀行而言，主要針對(duì)那些1月上旬放貸過(guò)猛的銀行，城商行、農(nóng)信社等小型銀行未受影響；就地區(qū)而言，主要針對(duì)北京、上海、深圳等一線發(fā)達(dá)城市，內(nèi)地城市如河南南陽(yáng)、甘肅蘭州等地也未受影響，相反，當(dāng)?shù)刭J款投放總量還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未達(dá)到當(dāng)?shù)劂y監(jiān)部門(mén)的計(jì)劃指標(biāo)。

　　但即使如此，1月份的信貸總量也有可能創(chuàng)下歷史新高。深圳某股份制銀行公司部負(fù)責(zé)人表示，“如果不嚴(yán)格控制，1月份新增信貸總量破2萬(wàn)億元也不是沒(méi)有可能。”

　　以某兩家股份制銀行為例，銀行同業(yè)數(shù)據(jù)顯示，截至1月15日，這兩家銀行的新增貸款規(guī)模均接近1000億元。莫妮塔銀行業(yè)研究員祁益峰指出，“這兩家銀行的新增貸款數(shù)據(jù)與自身業(yè)務(wù)量明顯不匹配，為了多占額度，它們可能采取了沖票據(jù)規(guī)模的辦法。”

　　銀行同業(yè)數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，截至1月19日，新增貸款總量達(dá)1.45萬(wàn)億元。“在監(jiān)管層愈加明確的收緊信號(hào)之下，這個(gè)數(shù)據(jù)引發(fā)了那些放貸過(guò)猛的銀行的惶恐。它們擔(dān)心，如果1月份新增貸款總量過(guò)于龐大，監(jiān)管層將有更嚴(yán)厲的措施出臺(tái)。”業(yè)內(nèi)人士說(shuō)。

　　信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓規(guī)模或創(chuàng)新高

　　為了使貸款總額在1月份的資產(chǎn)負(fù)債表中不至于增長(zhǎng)太快，同時(shí)為了消弭監(jiān)管層對(duì)自身進(jìn)行更嚴(yán)厲窗口指導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)，放貸過(guò)猛的銀行紛紛開(kāi)始進(jìn)行大規(guī)模的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。

　　據(jù)悉，由于信貸政策趨緊，目前基本沒(méi)有銀行愿意受讓其他銀行轉(zhuǎn)讓的信貸資產(chǎn)，因此大多數(shù)銀行信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的對(duì)象，基本以保險(xiǎn)公司、財(cái)務(wù)公司為主。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，通過(guò)這種方式，信貸資產(chǎn)將剝離至銀行系統(tǒng)之外，有利于全國(guó)性新增貸款統(tǒng)計(jì)總量的減少。

　　事實(shí)上，信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的小高潮在去年12月份時(shí)就曾出現(xiàn)。銀行同業(yè)數(shù)據(jù)顯示，截至2009年12月20日，當(dāng)月新增貸款總量已達(dá)到了6000億元，但當(dāng)年12月份全月的數(shù)據(jù)卻只有3798億元，遠(yuǎn)低于月中的數(shù)據(jù)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，其主要原因在于，銀行通過(guò)信貸資產(chǎn)大規(guī)模轉(zhuǎn)讓，實(shí)現(xiàn)了新增貸款總量的下降。

　　在信貸監(jiān)管更加嚴(yán)格的今年1月份，這種手段更是被銀行愈加頻繁地使用。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，“國(guó)有大行和部分股份制銀行信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的規(guī)模最大，可能創(chuàng)下今年內(nèi)新高。”

　　據(jù)此，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)1月份新增信貸總量可能得到有效控制。“在信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓沖減信貸規(guī)模的情況下，1月份的新增信貸總量可能低于1.45萬(wàn)億元。”祁益峰說(shuō)。

　　部分銀行操作涉嫌違規(guī)

　　銀監(jiān)會(huì)2009年12月23日發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，規(guī)定：“禁止資產(chǎn)的非真實(shí)轉(zhuǎn)移，在進(jìn)行信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓時(shí)，轉(zhuǎn)出方自身不得安排任何顯性或隱性的回購(gòu)條件；禁止資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓雙方采取簽訂回購(gòu)協(xié)議、即期買斷加遠(yuǎn)期回購(gòu)協(xié)議等方式規(guī)避監(jiān)管。”

　　但在實(shí)際操作中，上述規(guī)定卻被部分銀行卻“鉆了空子”。業(yè)內(nèi)人士透露，“信貸資產(chǎn)的大規(guī)模轉(zhuǎn)讓是迫于嚴(yán)格的監(jiān)管，但為了利潤(rùn)目標(biāo)，這些轉(zhuǎn)讓出去的信貸還是要轉(zhuǎn)回來(lái)以充實(shí)資產(chǎn)負(fù)債表，進(jìn)而提升利潤(rùn)表。這時(shí)，實(shí)質(zhì)性的回購(gòu)操作還是不可避免。”

　　據(jù)了解，目前部分銀行在轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)時(shí)一方面與受讓方簽訂“真實(shí)的”轉(zhuǎn)讓協(xié)議，另一方面與受讓方口頭約定到期（一般為3個(gè)月以內(nèi)）再進(jìn)行回購(gòu)操作，屆時(shí)受讓方再與原轉(zhuǎn)讓方簽訂“真實(shí)的”轉(zhuǎn)讓合同。一位業(yè)內(nèi)資深人士透露，“沒(méi)有協(xié)議文本的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓我都見(jiàn)過(guò)，這種情況實(shí)質(zhì)性上是讓受讓方代持信貸資產(chǎn)。”

　　目前票據(jù)收益率的急劇攀升對(duì)此做出了佐證。據(jù)悉，目前票據(jù)的收益率已達(dá)3.5%至4%，遠(yuǎn)高于去年平均不到2%的水平。業(yè)內(nèi)人士指出，“監(jiān)管當(dāng)局禁止信貸資產(chǎn)回購(gòu)操作后，信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的流動(dòng)性變差了，進(jìn)行回購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)也大了很多，因此信貸資產(chǎn)中的票據(jù)類資產(chǎn)收益率的攀升，實(shí)際上是轉(zhuǎn)讓方對(duì)受讓方關(guān)于信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)性的一種對(duì)價(jià)補(bǔ)償。”