據(jù)中國證券報 “中國的市場非常廣闊，像汽車、家電行業(yè)還有很大的延伸空間。”招商基金研究總監(jiān)郝聯(lián)峰日前告訴中國證券報記者，“雖然全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇對中國的出口有幫助，但決定中國經(jīng)濟(jì)最主要的因素還是來自于國內(nèi)。”

    郝聯(lián)峰的觀點(diǎn)代表了國內(nèi)基金經(jīng)理的“內(nèi)需派”，多種跡象顯示，汽車、家電、高端百貨、通訊、工程機(jī)械等正成為他們配置的重點(diǎn)，這也是所謂的“大消費(fèi)”板塊。

    汽車、家電成牛股集中營

    基金對于“大消費(fèi)”的關(guān)注在上市公司三季報中已有明顯體現(xiàn)，作為其代表，汽車、家電板塊中的諸多個股今年均成為了大牛股。

    數(shù)據(jù)顯示，基金公司今年三季度末前十大重倉股持有的汽車與配件股市值合計達(dá)到191.75億元，與二季度末的91.48億元相比，環(huán)比上升109.61%，占基金整體持股市值的比例由1.29%上升至2.96%。據(jù)天相汽車組研究員龐云川的統(tǒng)計，“汽車及配件行業(yè)的流通市值占全部A股流通市值的2.81%，基金對汽車及配件行業(yè)的配置已逐漸由二季度的低配轉(zhuǎn)為標(biāo)配。”而作為轎車的龍頭企業(yè)，上海汽車與一汽轎車是基金配置的最佳選擇，在第三季度，重倉上海汽車的基金數(shù)量由第二季度的18只增至45只，重倉一汽轎車的基金數(shù)量則由二季度末的8只增加至15只。

    分析家電板塊的基金持倉情況也可以發(fā)現(xiàn)，2009年三季度末，全部基金重倉持有家電板塊市值合計為157億元，環(huán)比2009年二季度增長了43.1%。在基金持股總市值中的比例由2009年二季度的1.55%上升到三季度的2.43%。

    從前三季度基金的排名可以看出，誰先看到內(nèi)需的回暖，加大對家電、汽車等消費(fèi)股的配置，誰就能取得排名靠前的業(yè)績。以銀華基金為例，在前三季度銀華基金旗下6只股票方向基金平均凈值增長率達(dá)到53.33%，就主要得益于他們對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線下的中下游子行業(yè)包括汽車、家電、工程機(jī)械的重點(diǎn)配置。

    成長確定是選股根本因素

    基金青睞內(nèi)需消費(fèi)股在很大程度上凸顯了其目前的投資原則，這就是業(yè)績成長的確定性。南方績優(yōu)成長基金經(jīng)理蘇彥祝表示，“下一階段市場熱點(diǎn)將圍繞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下的企業(yè)盈利實質(zhì)性改善等主線展開。”

    在拉動經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車中，目前最被基金看好業(yè)績超預(yù)期的就是內(nèi)需消費(fèi)。他們對出口的復(fù)蘇速度仍然抱著觀察的態(tài)度，如摩根士丹利華鑫基金投資人士在廣交會的調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，雖然會場氣氛比較火爆，但預(yù)計外貿(mào)還未到強(qiáng)勁復(fù)蘇之時，雖然目前已經(jīng)脫離谷底，但企業(yè)普遍預(yù)期恢復(fù)任重道遠(yuǎn)。廣發(fā)聚豐基金等還在三季度清倉了與出口相關(guān)的行業(yè)如航運(yùn)等。

    10月份以來，從不少內(nèi)需消費(fèi)股接近20%的漲幅來看，許多基金或許還在不斷增倉汽車、家電股。博時基金研究總監(jiān)夏春認(rèn)為，未來在低利率水平下，受消費(fèi)升級驅(qū)動，汽車、住宅等直接受益行業(yè)仍將保持較高景氣。“周期性消費(fèi)類可被看成是中長期的投資主題。”

    天相投資人士認(rèn)為，基金四季度仍會加大對家電板塊的配置，可能會有四條思路，一是對上下游行業(yè)有很強(qiáng)控制能力的空調(diào)行業(yè)龍頭，如格力、美的等；二是有股權(quán)激勵的公司，這些企業(yè)有業(yè)績釋放的動力，如青島海爾；三是毛利率較高，銷售渠道正快速擴(kuò)建的公司；四是存在較大更新?lián)Q代需求的液晶電視企業(yè)，他們的收入和利潤一般會有較大的增長。